Nuevo orden mundial

Resumen de Nuevo Orden Mundial

Ray Dalio, autor del famoso libro “Principios“, es uno de los inversores más exitosos del mundo, y en su nuevo libro, Principios para enfrentarse al Nuevo Orden Mundial, revela cómo él y sus colegas de Bridgewater Associates eligen las inversiones para el futuro. Su enfoque, sin embargo, no es el que se obtiene de un selector de acciones estándar de Wall Street. La base filosófica de Dalio para elegir las inversiones es un estudio amplio y holístico de cómo ha funcionado el mundo a lo largo de cientos de años de historia.

Lo que descubrió es que los países dominantes –o lo que él llama “imperios”– surgen y caen inevitablemente durante largos períodos de tiempo. Nada es para siempre, incluida, como documenta Dalio, la posición de Estados Unidos como primera potencia mundial en la actualidad.

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Las claves del Orden en el Mundo

La primera parte del libro trata de convencer al lector de que estos ciclos ocurren, y de que marcan la diferencia entre los países que suben y los que bajan en cualquier momento. Dalio se centra en tres grandes transiciones históricas: el ascenso de los Países Bajos y su sustitución por el Reino Unido; la sustitución del Reino Unido por Estados Unidos; y la pendiente (al menos posible) sustitución de Estados Unidos por China.

En su “Gran Ciclo Arquetípico”, Dalio enumera las fuerzas que impulsan el ascenso de un imperio: “a) niveles relativamente bajos de endeudamiento; b) diferencias relativamente pequeñas de riqueza, valores y política entre las personas; c) personas que trabajan eficazmente juntas para producir prosperidad; d) buena educación e infraestructura; e) liderazgo fuerte y capaz; y f) un orden mundial pacífico guiado por una o más potencias mundiales dominantes”.

También afirma sucintamente que hay tres fuerzas que podrían impulsar el declive del imperio estadounidense. La primera es una carga de la deuda cada vez mayor que debilita financieramente al imperio. La segunda es una brecha cada vez mayor en los ingresos y la riqueza de los hogares que incita a los conflictos internos. La tercera es un rival externo en ascenso que está en camino de derrocar al imperio en declive pero aún gobernante.

Dalio llena muchas páginas de su libro con explicaciones y reflexiones sobre todo el impacto del dinero y el crédito en el ascenso y la caída de los imperios. Explica tres políticas monetarias que Estados Unidos ha utilizado para impulsar la economía y que ahora se han vuelto problemáticas. La primera política consiste en que la Reserva Federal baje los tipos de interés a corto plazo; el problema aquí es que los tipos de interés a corto plazo ya están en cero. La segunda es bajar los tipos de interés a largo plazo mediante la compra de bonos a largo plazo para que el rendimiento baje; esta “flexibilización cuantitativa” ya está sustancialmente en marcha con la Reserva Federal comprando miles de millones de dólares de bonos cada mes.

La tercera política consiste en que la Reserva Federal imprima dinero y compre directamente letras y bonos del Tesoro; esta “monetización de la deuda” se ha convertido en la política preferida en Estados Unidos. La monetización de la deuda tiene sus riesgos en el contexto de la caída de los imperios. Como se ha señalado, los tipos de interés a corto plazo están a cero, por lo que los inversores se ven impulsados a comprar activos como el oro, las propiedades y las acciones, lo que hace que suban los precios de los activos; esto agrava las brechas de ingresos y riqueza, políticamente sensibles, porque solo los que pueden permitirse los activos ven un aumento de la riqueza.

Además, el dólar estadounidense es la principal moneda de reserva del mundo, la preferida para almacenar dinero en efectivo de forma segura. Si el gobierno estadounidense hace bajar el valor del dólar imprimiendo más dólares, se corre el riesgo de que EE.UU. pierda su papel de principal moneda de reserva y, por lo tanto, se debilite aún más la capacidad de EE.UU. para obtener préstamos. Dalio sostiene que EE.UU. tiene demasiada deuda y escribe “¿qué significa eso para el dólar (lo más importante) y las otras monedas de reserva más pequeñas? ¿Descenderán y otras las sustituirán? Lo más probable es que disminuyan de forma análoga a las disminuciones de las monedas de reserva en el pasado: lentamente durante mucho tiempo y luego muy rápidamente”.

Dalio también subraya el vínculo esencial entre la deuda monetizada y las ganancias de productividad obtenidas mediante la innovación tecnológica. Sostiene que toda esta deuda debe gastarse en inversiones que impulsen la productividad: “un ingrediente esencial para el éxito es que la deuda y el dinero que se crean se utilicen para producir ganancias de productividad y rendimientos favorables de la inversión, en lugar de ser simplemente regalados”. Si un imperio no lo hace, “el dinero se devaluará hasta el punto de no dejar al gobierno ni a nadie con mucho poder adquisitivo”.

La batalla entre Estados Unidos y China

Principios para enfrentarse al nuevo orden mundial no es una lectura fácil; es una espesura de discusión histórica impregnada de gráfico tras gráfico de pruebas sobre cada ciclo. A pesar de este obstáculo, el análisis equilibrado, a menudo único y preocupante de Dalio sobre el posible resultado de la ahora intensa rivalidad entre EE.UU. y China es oportuno. Esta rivalidad resuena en los titulares todos los días, y Dalio escribe que “las emociones se han disparado tanto entre EE.UU. y China que muchas personas han instado [a Dalio] a no publicar este capítulo [sobre China]”.

Dalio considera que los dos países están empatados. Escribe que “China está ahora más o menos empatada con EE.UU. en ser la primera potencia en comercio, producción económica e innovación y tecnología, y es una potencia militar y educativa fuerte y en rápido ascenso. Es una potencia emergente en el sector financiero, pero va a la zaga como moneda de reserva y centro financiero”.

Es único en sus explicaciones sobre las diferencias de filosofía de los dos países; pero esas diferencias no son las que uno espera. Por ejemplo, Dalio opina que “Estados Unidos está dirigido de abajo a arriba (por ejemplo, la democracia) y optimizado para el individuo; China está dirigido de arriba a abajo y optimizado para el colectivo“. Dalio explica además que la democracia no tiene raíces en China, pero el capitalismo (al menos la meritocracia) sí.

Por último, en Principios para enfrentarse al nuevo orden mundial, Dalio sostiene que Estados Unidos y China ya están inmersos en “guerras” en siete frentes. Dalio escribe que la historia “nos ha enseñado que hay cinco tipos principales de guerras: 1) guerras comerciales/económicas, 2) guerras tecnológicas, 3) guerras geopolíticas, 4) guerras de capital y 5) guerras militares. A estas [Dalio] añadiría 6) las guerras culturales y 7) las guerras con nosotros mismos”. Estos frentes de guerra, sostiene Dalio, deberían “reconocerse como conflictos interrelacionados que son extensiones de un conflicto mayor en evolución”.

Dalio quiere definir estas diferentes formas de conflicto para que el mundo pueda evitar la escalada hacia una guerra caliente. Por ejemplo, con las guerras comerciales/económicas, Dalio concluye que “no hemos visto que la guerra comercial entre Estados Unidos y China haya llegado muy lejos”. Sin embargo, identifica las acciones de alto riesgo cuando escribe que “la parte más peligrosa de la guerra comercial/económica llega cuando los países cortan a otros las importaciones esenciales”. Escribe que EE.UU. podría cortar “las importaciones de petróleo de China, otros productos básicos necesarios, tecnologías”. Y por su parte “China podría escalar cortando a empresas como General Motors (que vende más coches en China que en EEUU) y Apple”.

Conclusiones de Nuevo Orden Mundial

En conclusión, Dalio identifica una fuerza positiva en El nuevo orden mundial, la nueva tecnología, que puede compensar las fuerzas negativas en todas las guerras. Escribe que “la inventiva de la humanidad probablemente conducirá a grandes avances, mientras que el ciclo de la deuda/economía, el ciclo de orden interno, el ciclo de orden externo y el empeoramiento de los actos de la naturaleza plantearán problemas casi con toda seguridad”. En otras palabras, habrá una batalla entre la inventiva de la humanidad y estos otros desafíos. La pandemia demuestra su punto de vista. La biotecnología nos salvó la vida con las vacunas. La infotecnología salvó nuestros empleos con las plataformas que permitieron el comercio electrónico y el trabajo a distancia.

Si este resumen de Nuevo Orden Mundial de Ray Dalio le ha gustado, los resúmenes de otros libros, como “Antifrágil“, “Compórtate“, “Todo está jodido” o Los mejores libros sobre desarrollo personal, le encantarán

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